摘要：当前国内外经济环境错综复杂，影响区域经济运行的不确定因素很多，为实现区域经济“又快又好”的发展，必须密切关注经济波动，科学判断经济发展规律。龙信研究院基于多年的数据和研究积累，发现企业登记数据对经济运行具有先行性的特点，因此基于企业登记相关的数据和宏观经济数据，构建了区域宏观经济评价模型并得到区域企业发展指数（RD指数）。该指数可以作为预测区域经济发展的线性指标，为地区政府、企事业单位提供决策参考。RD指数已经在中关村科学城应用了两年，积累了一定的实践经验。

一、预测区域宏观经济走势

我们从企业类型、所属产业、企业规模等多个维度进行考量，最终筛选出62个与区域宏观经济相关的指标。经过指标初选、数据预处理、指标分类和指数合成四个阶段构建了区域宏观经济评价模型，通过模型得到RD指数。在中关村科学城的应用实践中发现，RD指数可以提前2-3个季度预测GDP走势。例如，2009年4季度末中关村科学城GDP增速扭转下滑的趋势，而RD指数在3个季度前的2009年1季度末便开始反弹；2010年4季度末GDP增速开始下滑，而RD指数在3个季度前也有所反映。RD指数的变动可以提前数月预判未来经济的走势，为区域产业合理化发展具有重要的参考作用。

图1  中关村科技学城RD指数与GDP走势对比

二、挖掘带动区域GDP增长的内在原因

在合成中关村科学城的RD指数前，我们将预选的62个指标与宏观经济指标进行对比分析，根据指标特征将其分为宏观经济先行指标、同步指标、滞后指标、弱相关指标。其中先行指标相对于GDP增长率具有先行性的特点，运用这些指标合成的RD指数可以提前2-3季度预知GDP的拐点；同步指标与GDP增长率同步变化，可实时反映GDP的变化情况；滞后指标的变化紧跟GDP增长率的变化，可以理解为GDP增长变动给区域经济活动带来的影响；弱相关指标与GDP增长变动的关系比较小。

我们通过主成分分析和因子分析，得到构成RD指数的各项指标的权重，也就是影响区域宏观经济发展的各项指标的重要程度。总体上看，作为先行指标，房地产开发企业换算注册资本、软件信息产业企业数量、区域大型企业数量等先行指标对区域经济发展的影响较大。

图2  中关村科技城RD指数模型权重图

三、研究GDP变化对区域经济活动的影响

区域宏观经济评价模型中除了先行指标外，还包含有22个滞后于GDP变化的变量，滞后变量可以反映地区GDP变化对企业发展、经济活动的影响。滞后变量主要分为企业资本、企业数量、投融资三大类（具体指标见下图）。GDP变化对区域经济活动的影响主要体现在，若某时间段内区域经济发展向好，区域及其周边地区企业的活跃度会显著提升，这从区域内新设分支机构数量、私营和外资企业注册资本的增加、京津冀/长三角/珠三角企业在区域内的投资活动等指标可以看出。

图3  中关村科技学城RD指数模型滞后指标分类

四、为地区经济决策提供参考

区域经济稳定增长是区域产业健康发展的表现，区域经济严重下滑会造成失业率增大，企业发展速度放缓甚至大批倒闭，进一步引发金融危机，此时调整经济发展结构是区域经济进一步发展的必然选择。因RD指数可提前2-3季度预知宏观经济的拐点，因此当RD指数下滑时，为了应对未来2-3季度即将出现的经济下滑危机，政府可提前出台一系列经济刺激计划，来引导区域经济朝着健康的方向发展，规避经济下滑给区域经济发展带来的风险。

区域宏观经济评价模型已在中关村科学城应用了两年，结合实践我们也在不断地优化模型。区域宏观经济评价模型的RD指数先于区域GDP变化，变动趋势可反映区域内GDP走势，并提前2-3个季度感知区域内宏观经济的拐点。未来，基于已有的实践经验，区域宏观经济评价模型可以在不同地区使用，为更多的区域政府和和决策者了解区域企业发展状况、预判区域经济发展形势、制定产业政策等提供参考，为区域经济稳定发展保驾护航。